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历史性时刻 人民币正式成为国际货币
发布日期:2015/12/1 0:00:00

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  华盛顿当地时间11月30日上午(北京时间12月1日凌晨),国际货币基金(IMF)正式宣布,将人民币纳入SDR(特别提款权)货币篮子,2016年10月1日正式生效,成为可以自由使用的货币。自此,人民币向国际储备货币又迈进了一步。

  IMF公布,人民币在SDR货币篮子中的比重为10.92%。随着人民币的纳入,货币篮子权重发生变化:调整后美元为41.73%,欧元为30.93%,英镑为8.09%,日元为8.33%。货币篮子目前的权重构成为美元41.9%,欧元37.4%,英镑11.3%以及日元9.4%。

  SDR(Special Drawing Right),即特别提款权,亦称“纸黄金”,是IMF于1969年创造的一种国际储备资产,用以弥补成员国官方储备不足。SDR本身不是货币,也不是对IMF的要求权。它是会员国对其他会员国或IMF指定持有者的潜在要求权,会员国在需要时可将所持SDR换成相应数量的“硬通货”外汇以偿付国际收支逆差或偿还IMF贷款。

  SDR货币篮子的构成每五年评估一次。自从SDR与黄金脱钩、于1981年以一个固定的货币篮子重新定义以来,还没有新成员加入它的货币篮子。欧元在1999年仅是替代了原有的德国马克和法国法郎而成为篮子货币。

  恒生银行署理首席经济师薛俊昇表示,此举是人民币迈向成为国际储备货币的新台阶,显示国际货币基金认可人民币可以在国际间自由使用。

  薛俊昇相信这会鼓励各国央行日后增加人民币资产作为其外汇储备的一部分。据报道,现时各国央行持有的人民币资产约为7822亿元人民币,相当于1241亿美元或全球外汇储备的1.1%。假若未来十年,人民币占全球外汇储备的份额升至5%,略高于目前英镑储备的份额,则平均每年各国央行需要增持的人民币资产接近3000亿元人民币。

  不过,加入SDR只是人民币国际化过程的一个开始。浙商银行经济分析师王崧认为,短期来看,鉴于SDR仅为IMF创立的一种记账单位,交易总量较低,不能兑换成黄金或直接用于国际贸易支付结算,SDR篮子构成也并不意味着与储备货币配置比例必然挂钩。因此,人民币的储备货币地位还需要继续争取,加入SDR更多影响的是信心层面和未来的吸引力预期。

  国泰君安证券首席经济学家林采宜表示,人民币入篮标志着人民币国际化又迈出了实质性的一步,但人民币距离完全国际化还有距离。“原因是目前在全球各国政府的储备中,SDR占比只有3%左右,微不足道。另外,其他国家接受人民币的意愿更多取决与人民币汇率的走向,人民币离岸金融资产的收益率和投资渠道,跟人民币是否成为SDR的篮子货币没有直接联系。”

  招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮也认为,在中短期内,加入SDR并不意味着人民币已经成为国际化货币,也不会改变市场对人民币汇率的预期,更不会为国内金融机构带来跨境业务的显著提升。

  不过,就中长期而言,刘东亮认为,人民币加入SDR影响深远,比如可能会吸引境外资金投资人民币资产,这将为金融机构的跨境业务带来一定的发展空间,但这种利好效应取决于两点:一是会有多大规模的境外资金转投人民币资产?这存在较大不确定性,预计初期规模不大;二是境外资金转投人民币资产的速度,预计将会是一个缓慢的过程,其过程甚至不会对人民币资产价格和汇率带来可量化的影响。